Finita la pacchia per corporate bond

Roberta    Altri Titoli     corporate bond

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La crisi ha spinto gli investitori a preferire titoli emessi dai principali Paesi dell’area euro, penalizzato di conseguenza i titoli corporate, specialmente quelli emessi da società dal basso merito di credito.

Non a caso, spiega un articolo di MF, negli ultimi giorni gli spread sui Credit default swap (Cds) del debito societario espresso in euro hanno spiccato un balzo, a indicare un significativo aumento del costo della protezione da un eventuale default degli emittenti.
Non c’è da stupirsi, perche’ questo è quanto accade quando diminuisce la propensione al rischio degli investitori in momenti di incertezza. Infatti, tra fine gennaio e fine febbraio 2009 era accaduta la stessa cosa. Una volta rientrata l’emergenza, però, l’anno scorso il mercato dei titoli corporate ha poi messo a segno un autentico rally delle quotazioni, con i differenziali di rendimento rispetto ai titoli governativi che, a partire dalla scorsa primavera e sino alla terza settimana dello scorso gennaio, si sono assottigliati sempre piu’. Dopodichè le quotazioni del debito aziendale hanno innestato la retromarcia. Il problema è tanto più grave se si pensa che il 2010 è’ il primo anno in cui consistenti volumi di debito, sia sotto forma di bond che di prestiti, giungeranno a scadenza in Europa. Il trend culminerà attorno al 2014 e per il quale le aziende si stavano preparando per tempo, contando di rifinanziarsi sul mercato del capitali.

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